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全球最昂贵赌博筹码 天胶期货可能恶性逼仓期货

2020-03-16 11:39:04 期货 阅读()
导读:  对市场中传言“20多万吨库存中10万吨属于多头”的说法,该人士以为,根据国际老例,假如具有大批现货库存而同时做多,自己曾经属于违规举动

  对市场中传言“20多万吨库存中10万吨属于多头”的说法,该人士以为,根据国际老例,假如具有大批现货库存而同时做多,自己曾经属于违规举动。

  好像股票市场有“妖股”一样,期货市场也有“妖化”的买卖种类,天胶频频发作猛烈颠簸,其“妖化”形象似已被公认。

  上海期货买卖所也因而招至非议,以至给市场留下了“放纵”谋利的口实,持久成立起来的公信度面对危急。

  上期所的天胶期货比年来备受市场存眷。继2003年9月发作猛烈颠簸以后,本年5月又演出“上半个月狂跌,下半个月暴跌”的走势。相称一部门市场人士提出质疑:天胶市况的非常,大概集合表现了期货市场把持、操作与放纵的畸形举动。

  天胶,即自然橡胶,属于半农业、半产业的资本性商品,次要用处是汽车轮胎。近几年中国汽车产业高速增加,海内天胶需求量剧增。如2003年中国天胶需求超越150万吨,但海内产量只要55万吨阁下。中国已成为泰国、印尼和马来西亚三大天胶消费国的最大卖主。受中国市场需求拉动,国际天胶市场价钱连续爬升。

  “这是天胶期货市场离现货市场愈来愈远的另外一种左证。”某资深人士阐发,客岁306合约发作颠簸时,跟着期价上涨,证监会有关卖力人持续揭晓发言,并派出查询拜访小组;中国自然橡胶协会从行业角度对天胶价钱做出判定,供给市场各方参考。但今朝环绕407合约,还没有听到相似声音。

  跟着7月天胶407合约交割期渐近,风险能否会合合发作?市场多空单方和买卖所仿佛都以为“不愿定”,但“风险很大”。

  今朝,407合约离7月的交割期愈来愈近。成交量渐少,显现典范的多头单边行情。“今朝的天胶行情完整由多头掌握。从实际上讲,将期货价钱推高到20000元也是能够的。”某市场分人士说,“根据今朝价位和多头10多万手的持仓量计较,假如线万余手的期货持仓局部转为现货交割,这将成为海内仅次于2002年5月大豆的又一个巨量交割的合约。

  根据老例,关于“妖化买卖”,市场规常无计可施,只能依托各层面的羁系者失职尽责。但令市场不解的是,到今朝为止,天胶多头仿佛没有遭到任何正告性提醒。

  关于买卖所的做法,市场人士遍及的阐发是“如今期货种类太少,并且活泼不容易,对那些可以活泼买卖的‘有功客户’,买卖所不免会有所偏向”。好比2003年9月“天胶风浪”后,人们并未看到买卖所公然惩罚闯祸者。买卖所更不期望因惩罚某些投资者而带来全部市场的颠簸。

  上海天胶期货市场正被诸多非常征象覆盖——期货价钱与现货价钱严峻背叛;年需求量不外150多万吨、海内年产量不外55万吨的天胶种类,现货市场求过于供,但期货市场交割库中另有20多万吨库存。

  “市场羁系才能落伍于市场操作程度,这是中国期货市场不争的究竟。这既给市场违规举动供给了空间,也给买卖所留下了‘放纵’的口实”。恰是这类羁系的落伍,市场对天胶行情有了另外一种评价——从羁系角度看,如今的违规荫蔽性很强,以至表示非常一般。以是,同是“逼仓”,从前称为“恶性逼仓”或“硬逼仓”,如今则有人称之为“软逼仓”。

  根据市场老例,此时的空头完整能够经由过程构造现货化解本人的风险。但今朝的停滞是,买卖所的交割库不克不及敞开存货,即便空头有现货,也没法进入交割库。对此,上期所的注释是“预定已满”。

  “橡胶协会没出头具名,最能够的了解和注释是,其所属会员——各橡胶厂商已根本不再到场天胶期货。天胶期货的高价令他们没法承受。他们能够间接从国际市场采购复合胶,而抛却在海内购置。”该人士阐发说,“中国的天胶期货市场终极能够沦为赌徒的舞台。”

  市场更多的观点是,届时多头很能够挑选违约,由于“筹集到30亿元资金的能够性不大。除非多头疯了,不然不克不及够一般交割”。但不管何种举动,都将演进为一场“豪赌”。买卖所也不会挑选负担因而带来的丧失,“终极的多是欺压空头以高位砍仓的情势负担丧失”。

  “中国期货市场晚期因羁系不严而屡次发作过的‘恶性逼仓’变乱,很能够在上海期货买卖所的天胶合约上重演。”某期货界资深人士向记者暴露了一种担忧。

  上期所宣布的材料显现,407合约多头持仓量的排行榜中,金鹏期货、深圳金牛、实达期货、上海金鹏等期货掮客公司代办署理的客户不断首屈一指。但有动静说,多头主力实在只要三家公司,此中既有现货商也有上市公司。他们的资金滥觞则触及今朝陷于窘境的闽发证券。

  另外一被质疑的是,上期所交割库中的20多万吨天胶库存——相称于海内天胶产量的40%。这一数字创下天胶期货库存量的汗青记载,也是中国期货市场迄今期货库存占现货市场范围比例最高的。市场人士评价:“天胶期货已演化整天下上最高贵的打赌筹马。”

  天胶市况非常起首体如今期货价钱与现货价钱的背叛上。如407合约于6月1日到达每吨15970元的高位,比这时候的现货市场价钱超出跨越1000多元;其次,统一品格的期货,其相邻两个月份的天胶期货408、409合约与407合约价差较着,偶然价差以至高达2000~3000元之多。这类价钱差别使人疑心市场被操作。

  “判定天胶多头把持和操作的最间接根据就是市场近况。至于寻觅证据,那是羁系层的职责。但从价钱和库存看,把持和操作的成果已经是再较着不外了。”一市场资深人士对《财经时报》说。

  早在本年三四月,期货界就曾传播“举重活动员”一说。传说有人私自调集相干各方,放话“有几现货尽可拿来”,表达了持续做多的决计。

  市场更有人放言:“天胶风浪能够激发中国期货市场又一次地动。”他们以为,“恶性逼仓”假如演化成理想,“将给市场从头建立一个有钱便可觉得所欲为的坏楷模”。

  根据划定规矩,每一个掮客公司或每一个席位的持仓量不克不及超越合约总量的15%。但宣布的材料显现,不止一个席位的持仓量曾经到达18%以至20%。对此有关方面的注释是,“曾经申请了套期保值”这一特批手续。

  天胶市况非常起首体如今期货价钱与现货价钱的背叛上。如407合约于6月1日到达每吨15970元的高位,比这时候的现货市场价钱超出跨越1000多元;其次,统一品格的期货,其相邻两个月份的天胶期货408、409合约与407合约价差较着,偶然价差以至高达2000~3000元之多。这类价钱差别使人疑心市场被操作。

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